鋼價毛利受壓，鍍鋅鋼管盈利能力不容樂觀

本周受鍍鋅鋼管價格小幅下跌，原材料價格受產(chǎn)量上升影響大幅反彈，因此產(chǎn)量上升較多的長材毛利繼續(xù)下滑，冷板和中厚板有所反彈。
　　產(chǎn)量上升過快，鋼價毛利受壓，鍍鋅鋼管盈利能力不容樂觀。中鋼協(xié)公布的 10月中旬的粗鋼日產(chǎn)量已經(jīng)接近200萬噸（7.3億噸）水平，至此，粗鋼產(chǎn)量隨前期毛利反彈的上升不僅將 8 月上旬開始至鍍鋅鋼管 9 月下旬的減產(chǎn)幅度完全吞噬，甚至還超過了8月上旬的產(chǎn)量高點；鋼材價格也受到產(chǎn)量上升過快的抑制開始下滑，社會庫存仍然下滑，反映貿(mào)易商補庫意愿持續(xù)低迷，鍍鋅鋼管表明需求仍然不容樂觀；雖然產(chǎn)量反彈符合我們前期預期，但我們認為廠商釋放關停產(chǎn)能給市場供應帶來壓力并不會在短期內(nèi)消除，同時，鍍鋅鋼管由于此次產(chǎn)能釋放給原材料價格帶來鍍鋅鋼管大幅上漲動力造成的行業(yè)盈利下滑可能會超出之前我們的預期，影響行業(yè)四季度的整體盈利能力。