襯塑鍍鋅鋼管行業(yè)去庫(kù)周期啟動(dòng)

鍍鋅鋼管產(chǎn)量處于較高位置,我們猜想與一年一度的頭尾數(shù)據(jù)上報(bào)騰挪有關(guān),但考慮到鋼協(xié)重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)也未出現(xiàn)明顯滑坡,兩套數(shù)據(jù)對(duì)照后我們判斷真實(shí)鍍鋅鋼管產(chǎn)量應(yīng)該在210萬(wàn)噸左右,但鋼產(chǎn)量高企動(dòng)力并不是來(lái)自于需求拉動(dòng),而是去原材料存貨的壓力,即鍍鋅鋼管企業(yè)優(yōu)先消化之前高位購(gòu)入的原料資源,這一階段企業(yè)可能并不會(huì)減產(chǎn),反而會(huì)加大產(chǎn)量快速轉(zhuǎn)化原料為產(chǎn)成品,力圖在時(shí)間上減少因生產(chǎn)過(guò)程中鋼價(jià)下跌帶來(lái)的損失,這一點(diǎn)在生產(chǎn)靈活的中小企業(yè)表現(xiàn)非常明顯。
需求拉動(dòng)產(chǎn)量和去原材料存貨兩者大的差異表現(xiàn)在企業(yè)產(chǎn)成品存貨方面。如果是需求拉動(dòng),產(chǎn)成品庫(kù)存呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì),而若是去原料庫(kù)存造成的產(chǎn)量上升,則主要表現(xiàn)為產(chǎn)成品庫(kù)存積壓。近期我們看到生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)成品存貨近兩月創(chuàng)出天量,顯然產(chǎn)量上升動(dòng)力更加接近于后者;
出口訂單偏強(qiáng):2月份鍍鋅鋼管進(jìn)出口回落主要與當(dāng)月天數(shù)較少及春節(jié)因素有關(guān),近來(lái)數(shù)月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)下跌,國(guó)內(nèi)外價(jià)差可觀,出口訂單偏強(qiáng),鋼廠近期反饋出口訂單的活躍在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)產(chǎn)成品存貨的壓力;